辽宁省科技厅软科学项目(2009401011)
- 作品数：4 被引量：45H指数：4
- 相关作者：王振山李玉兰杨柔佳贺铟璇王江石更多>>
- 相关机构：东北财经大学大连市地方税务局更多>>
- 发文基金：辽宁省科技厅软科学项目国家软科学研究计划辽宁省高校创新团队支持计划更多>>
- 相关领域：经济管理更多>>
- 机构投资者、财务弹性与公司风险承担——基于动态面板System GMM模型的实证研究被引量：22
- 2014年
- 笔者以2002—2011年716家上市公司为样本,运用动态面板的System GMM估计方法,同时控制了三种内生性,研究了机构投资者、财务弹性与公司风险承担之间的关系。研究发现,机构投资者持股比例和公司财务弹性都与公司风险承担正相关,而且两者间的交互效应与公司风险承担负相关。并通过进一步研究发现,机构投资者对公司风险承担的促进作用受机构投资者稳定性影响,而且当公司的财务弹性不同时,其受机构投资者稳定性影响的程度也不同。
- 王振山石大林
- 关键词：机构投资者财务弹性交互效应内生性
- 上市公司年度业绩预告的信息效应研究被引量：13
- 2010年
- 上市公司业绩预告作为一种强制性信息披露制度,可以有效降低证券市场中的信息不对称程度。本文运用时序研究法,通过考察业绩预告信息发布当日和之后的股票价格波动产生的平均和累计超额收益率的情况,研究上市公司年度业绩预告的信息效应。结果证明我国股票价格对业绩预告信息反应显著。
- 王振山杨柔佳李玉兰
- 关键词：上市公司信息效应超额收益率
- 股权结构与董事会特征:基于中国上市公司的实证研究被引量：4
- 2013年
- 本文以深沪两市883家上市公司为样本，采用股权分置改革前的2003～2005年公开数据，对股权结构与董事会特征进行了分析。结果显示：股权集中度与董事会规模呈U型二次非线性关系；国有股比例-9董事会规模正相关，法人股比例和高管持股比例与董事会规模负相关；股权集中度、国有股比例对董事会中独立董事比例有负面影响，法入股比例则-9其正相关。股权集中度与董事会会议次数负相关；国有股比例与两职合一性正相关，而法人股比例与其负相关。这些研究结果表明，股权分置改革之前．我国上市公司的股权结构并不利于公司的健康发展，进行股权分置改革、调整股权结构对于完善公司治理、提高公司治理效率具有现实必要性。
- 张松孝李朔佳王振山
- 关键词：股权结构董事会特征董事会行为
- 股权分置改革与收购公司短期并购绩效被引量：6
- 2011年
- 本文以2004—2007年发生于我国证券市场的329起并购事件为研究样本,采用事件研究法和多元回归分析,考察了收购公司的短期并购绩效及其影响因素。结果显示,并购在短期内给收购公司股东带来了显著为正的累积超常收益;完成股改的收购公司短期并购绩效要好于未完成股改的收购公司,但这种效应只发生在公告日前;相对于现金支付方式,市场更认可采用非现金支付的并购行为;规模较大的并购会为收购公司股东创造更多的价值;在没有引入公司管理能力变量的情况下,与政府之间关联程度较低的收购公司短期并购绩效更好。
- 王江石贺铟璇李玉兰
- 关键词：股权分置改革并购绩效
