国家自然科学基金(70372041)
- 作品数：75 被引量：1,669H指数：20
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- 股东冲突对技术创新投资选择的影响分析被引量：18
- 2007年
- 技术创新是企业获得持续发展的先决条件,但在信息不对称的条件下,控股股东和中小股东之间会产生严重的委托代理问题,产生控股股东价值与企业价值的冲突,冲突关系进而会影响企业创新技术的选择与创新技术投资的效率。分析了企业技术创新投资过程中控股股东与中小股东的代理关系,构造实物期权模型分析控股股东代理(控股股东的存在)对企业创新技术选择的影响。研究表明,只有当企业投资的项目现金流达到一定值的时候,存在控股股东的企业才会选择不确定性的创新技术投资,此前都会选择确定性的技术投资。
- 宋小保刘星
- 关键词：技术创新控股股东委托代理
- 隧道行为与盈余管理——基于我国家族上市公司的实证研究被引量：22
- 2007年
- 本文利用"隧道行为"理论解释我国家族上市公司的盈余管理活动。通过对2002-2004年间我国家族上市公司样本的实证检验,结果发现,控制性家族控制权偏离现金流量权的程度越大,公司盈余管理幅度越高。这说明控制性家族有动机操纵盈余以隐藏其掏空公司资源的"隧道行为",从而补充了现有对公司盈余管理动机的研究。
- 刘伟刘星
- 关键词：隧道行为盈余管理
- 控股股东机会主义与非效率投资被引量：8
- 2007年
- 控股股东对小股东的侵占已经成为公司治理研究中的主要问题,但控股股东与债权人的冲突还较少受到关注。通过建立模型,分析了控股股东的机会主义行为对中小股东与债权人的影响。研究结果表明:在无负债情况下,控股股东与小股东之间的信息不对称造成了企业过早及高风险的投资;在负债融资的情况下,由于收益函数性质的差别,股东与债权人之间的信息不对称是资产替代发生的根源。此外,为了获得控制权私利,控股股东大化自身价值的行为使得企业投资更早,投资的风险性更大,损害了中小股东与债权人的利益。
- 宋小保刘星
- 关键词：控股股东机会主义非效率投资
- 风险投资中分阶段投资的作用研究被引量：2
- 2008年
- 文章研究风险企业家面临不完全市场和风险投资家面对企业家道德风险及项目不确定性时分阶段投资的作用。在文章的模型中,分阶段投资发挥着控制投资风险和解决不对称信息问题两方面的作用,通过运用参数函数,将分阶段投资和一次性投资作比较,我们发现分阶段投资所独具的性质,当分阶段投资和收益分享合同合并使用时,将是单纯运用契约控制代理问题的有效补充。
- 阮利民曹国华杨肖
- 关键词：风险投资分阶段投资道德风险
- 中国商业银行X效率实证研究被引量：5
- 2011年
- 银行效率的研究是当前国内外金融行业和监管当局研究的重点课题之一。为此,提出了采用修正产出法确定参数法中的投入和产出项,然后再通过参数法来估算银行X-效率值的方法,并应用该方法对中国十七家商业银行1996年至2006年间的效率状况进行了实证分析,实证结果表明:提高赢利能力将是中国商业银行提升效率的重要途径。
- 何蛟傅强
- 关键词：商业银行X-效率参数法
- 非审计服务、盈余管理与审计质量——来自中国证券市场的经验证据被引量：4
- 2007年
- 本文以2001～2004年A股上市公司为研究对象,在国内首次验证了会计师事务所向审计客户同时提供审计与非审计服务,是否会允许管理当局有较大的盈余操纵空间,以探讨非审计服务的提供是否会影响注册会计师独立审计的质量。实证研究结果显示:在我国,控制了其他影响因素后,非审计服务的提供与异常应计数正相关,但不具有统计显著性。这表明,在我国,没有证据显示,非审计服务会的提供会损害注册会计师审计独立性及审计质量。
- 陈丽蓉孙芳城
- 关键词：非审计服务盈余管理审计质量
- 多元化经营对公司风险的影响分析被引量：18
- 2008年
- 本文利用2001～2005年沪、深两市692家上市公司的财务数据和市场数据,构建基于股东、管理层和债权人角度的公司风险指标,运用面板数据误差纠正模型估计方法,实证检验了多元化经营与公司风险之间的关系。研究结果表明,多元化经营会提高公司的市场风险,但会降低公司的经营风险。这一结果说明我国上市公司进行多元化经营得到了管理层的支持,而未能得到股东特别是中小股东的支持。
- 魏锋孙晓铎
- 关键词：多元化经营财务风险
- 融资结构对企业投资行为的影响——来自沪深股市的经验证据被引量：45
- 2006年
- 本文以中国上市公司为样本,检验了融资结构对企业投资决策的影响。研究发现:总体而言,融资结构与企业投资显著负相关;但是,在分类检验中表现有所不同,高成长企业的融资结构与投资支出的负相关关系进一步提高,而在低成长企业中没有发现融资结构与企业投资支出显著负相关的证据。结果支持了负债代理成本理论,尤其为负债融资对高成长企业的投资不足影响提供了有力证据。
- 刘星杨亦民
- 关键词：融资结构代理成本
- 中国上市公司“壳”资源利用行为的财富效应分析被引量：4
- 2005年
- 本文采用事件研究法,对2003年深、沪两市124起非上市公司并购上市公司的壳资源利用行为进行了实证分析,结果表明,壳资源利用行为能给壳公司股东带来显著的财富效应。进一步分析表明,壳资源利用行为获得的累积超额收益(CAR)与壳公司的业绩显著相关。
- 林朝南刘星郝颖
- 关键词：并购壳资源财富效应
- 过度自信条件下的上市公司经理股票期权补偿被引量：7
- 2008年
- 过度自信作为人们的一种经常性心理偏好,对上市公司经理股票期权补偿必将产生重要影响,系统地研究过度自信对上市公司经理股票期权补偿的影响机理具有重要的理论意义和应用价值.论文借鉴前人提出的过度自信表示方法,在假设公司股东风险中性、经理风险厌恶且过度自信的条件下,利用一个简单的两期资本预算决策模型和实物期权思想,建立恰当的数学模型对过度自信条件下的上市公司经理股票期权补偿问题进行探索性研究.研究结果表明,在一定条件下,使公司价值最大化和使公司股东收益最大化的股票期权补偿数量都将随着经理过度自信程度的提高而减少;使公司价值最大化的股票期权补偿数量大于使股东收益最大化的股票期权补偿数量.
- 陈其安陈亮
- 关键词：过度自信上市公司经理
