国家社会科学基金(11CGJ017)
- 作品数：9 被引量：75H指数：6
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- 汇率升值和货币工资增长互为替代?——基于人民币汇率对工资决定的影响效果分析被引量：9
- 2012年
- 汇改后人民币汇率波动成为一种常态,人民币的逐步升值及其波幅的扩大对国内工资决定会有何影响,这对于我国未来产业政策的制定和经济增长方式的转变有重要的意义,同时也影响着央行货币政策和汇率政策的协调实施。本文先对国内外有关汇率和工资关系的理论及实证研究文献进行了梳理与汇总,然后基于Lindbeck(1979)关于小型开放经济体的工资决定模型,利用我国1978-2010年相关指标的时间序列数据,从实证上考察了人民币汇率变化及其波动率变化对总体层面及分行业工资变动的影响效果。本文研究结果印证了McKinnon提出的"长期间汇率升值和货币工资增长互为替代"的观点,无论用何指标度量汇率,人民币升值对总体层面和行业工资增长均有显著的抑制效果;人民币名义有效汇率的波动对工资增长有较为显著的正面影响。
- 李颖韩仁月
- 关键词：人民币兑美元汇率人民币名义有效汇率行业工资差异
- 人民币汇率变动的收入分配效果研究——基于厂商价格加成模型的理论和实证分析被引量：10
- 2014年
- 本文基于厂商价格加成模型对汇率变动的收入分配效果进行了理论分析,在此基础上,利用我国39个工业行业2002-2010年相关指标的年度数据和面板联立方程两阶段最小二乘回归,实证考察了人民币实际汇率变动对工资份额和利润份额的影响。研究发现,人民币贬值提高了利润份额、降低了工资份额,从而恶化了收入分配不公,而人民币升值则有利于改善收入分配不平等。本文表明,汇率变动对收入分配的作用效果会受企业价格加成比例和资本产出比的影响——价格加成比例的提高会削弱汇率变动的收入分配效果,而资本产出比增加会提升汇率变动的收入分配效果。
- 李颖钱程王海兵
- 关键词：人民币实际汇率利润份额收入分配
- 中国钢铁产业外汇风险暴露研究
- 2015年
- 文章分别采用现金流量法和资本市场法两种方法、五种模型对中国钢铁产业的外汇风险暴露状况进行了全面考察。中国钢铁产业的外汇风险暴露是显著的,结算货币以及进出口国家或地区的货币兑人民币汇率的变化都会为钢铁产业带来外汇风险,且外汇风险暴露具有滞后性。不同汇率制度下钢铁产业所面临的外汇风险暴露程度是不同的,我国钢铁产业的外汇风险暴露在人民币升值期与贬值期并未表现出显著的不对称性,在考察外汇风险暴露的影响因素时发现,规模较大、速动比率较高的钢铁企业外汇风险暴露较少。
- 王立强张方华王俊洁
- 关键词：钢铁产业外汇风险暴露
- 中国上市金融机构外汇风险暴露——基于汇改后数据的经验分析被引量：19
- 2012年
- 2005年人民币汇率制度改革后,汇率日趋浮动,使我国企业暴露在更大的外汇风险中,金融机构作为特殊的金融企业,其面临的外汇风险暴露更应得到重视。本文在对相关文献进行综述的基础上,对我国上市金融机构外汇风险暴露及其影响因素的情况进行了实证检验。检验的结论是:我国金融业面临显著的外汇风险暴露,人民币升值对其股票收益和现金流均具有不利影响;对于外汇风险暴露的影响因素,检验结果表明外币净头寸、汇兑损益、汇率对现金的影响以及外币报表折算差额等显性的外汇风险敞口指标,能够很好地与各家金融机构的外汇风险暴露程度保持一致。
- 陈晓莉高璐
- 关键词：金融机构外汇风险暴露现金流量法
- 企业外汇风险研究述评被引量：3
- 2012年
- 随着中国经济融入全球经济,国内微观主体面临的外汇风险逐渐凸显。国际金融危机爆发后,有关问题显得更为重要和迫切。为了让中国企业更好地管理日益突显的汇率风险,本文对国外关于外汇风险度量与管理的文献进行了整理和总结,分别从理论和实证两方面,对现有汇率冲击对微观企业产生影响的文献进行梳理,并指出了进一步的研究方向。
- 陈晓莉张妍高璐
- 关键词：外汇风险暴露现金流量法
- 美国数量宽松货币政策对中国宏观经济的影响分析被引量：19
- 2012年
- 本文主要研究美国数量宽松货币政策的实施对中国宏观经济变量,特别是对中国物价和产出的影响。文章通过构建含有块外生性的结构VAR模型,对比检验数量宽松货币政策实施前后的不同影响。脉冲响应结果表明,美国数量宽松货币政策对中国产出和物价均存在正向影响,其中对前者的影响大于后者。方差分解结果显示,美国实施数量宽松货币政策以后,美国货币政策指标对中国产出和物价波动的贡献率显著上升。总体而言,通过金融市场渠道传导的货币政策效应强于国际贸易渠道。
- 陈晓莉孙晓红
- 关键词：结构VAR
- 香港人民币债券发行的公告效应及其影响因素研究被引量：6
- 2012年
- 本文以2007年7月至2011年8月在香港发行人民币债券的74家公司发行的87支离岸人民币债券为研究对象,运用事件研究方法对这些离岸人民币债券发行的公告效应及其影响因素进行了实证研究。结果表明,在我们研究的事件窗口中,在香港发行人民币债券会对公司股价产生显著为负的公告效应,此效应近似等于我国公司在国内股权融资所产生的公告效应,小于可转债和公司债发行时所产生的效应。横截面的数据回归分析表明,股票的累计异常收益率与公司的规模、信用评级和债券的相对规模成正相关关系,与债券的期限、公司的固定资产比率、负债率和成长性不存在显著的相关关系。
- 陈晓莉樊庆红
- 中国纺织行业外汇风险暴露及其影响因素的实证研究被引量：2
- 2015年
- 随着人民币汇率形成机制改革的深化和市场决定性作用的发挥,人民币汇率围绕均衡合理水平双向波动将成为常态,但是人民币汇率的自由波动也会使我国企业面临更多的外汇风险,尤其是会增加进出口企业外汇管理的风险,进而使进出口企业承担更高的外汇风险暴露。对我国纺织行业的外汇风险暴露进行实证分析发现,我国纺织行业存在多种汇率下的外汇风险暴露;纺织行业外汇风险暴露具有滞后性和时变性,并且在人民币实际有效汇率下存在不对称性。我国纺织行业及其企业需要增强风险防范意识,加强外汇风险管理,以减少汇率波动给企业带来的经济损失。
- 王立强张方华王俊洁
- 关键词：纺织行业外汇风险暴露影响因素
- 国际标价货币的决定因素分析——兼论人民币国际化政策被引量：7
- 2011年
- 通过考察国际标价货币的决定因素,在回顾国际货币的主要决定因素的基础上,选择具有代表性的因素,利用固定效应的FGLS方法,对能够得到数据的国际化货币用于国际储备、国际债券(和票据)以及国际贸易标价货币构成的决定因素的历史数据进行了检验。结果发现,主要的决定因素是经济规模、出口规模、国内金融体系规模以及实际利率。这些因素使一种货币的国际化使用产生规模经济,交易成本也随之降低。因此,为了推进人民币的国际化,政策的重点不应是直接促进人民币的国际化使用,而是通过保持较高的经济总量和贸易份额,并发展金融市场和外汇市场来创造条件,使得市场参与者使用人民币的成本降低,从而增加人民币的国际化使用。
- 陈晓莉李琳
- 关键词：规模经济历史惯性交易成本
