中央高校基本科研业务费专项资金(SWJTU11CX090)
- 作品数：3 被引量：67H指数：3
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- 股权激励影响上市公司权益资本成本了吗?被引量：25
- 2014年
- 对管理层施行股权激励是一种降低管理者道德风险的有效治理机制,它将管理者收益和股东价值联系起来形成共同的行为导向和利益取向。然而,随着Enron、WorldCom等国际知名企业会计丑闻的不断爆发,引起投资者们对股权激励是否会加大管理层机会主义行为,进而导致企业权益资本成本上升的担忧。本文运用2005年12月31日我国"上市公司股权激励管理办法"颁布后2007年至2012年的上市公司面板数据,实证检验了实施股权激励对权益资本成本的影响:股权激励并没有像人们预期的那样减少代理成本,反而在一定程度上引发了管理层的盈余管理行为,股权激励分别和代理成本、盈余管理相互作用使得权益资本成本偏高。进一步研究发现,在股权激励实施过程中自愿披露内部控制鉴证报告的公司,其权益资本成本相对较低。本文结论对完善我国上市公司股权激励制度具有一定的借鉴意义。
- 周嘉南雷霆
- 关键词：股权激励代理成本盈余管理权益资本成本
- 高管股权激励与公司R&D支出水平关系研究——来自A股市场的经验证据被引量：26
- 2014年
- 本文；22006～2011年沪深A股实施高管股权激励计划的上市公司为样本，以股权激励的动机为视角，试探性地检验了不同动机下的高管股权激励与公司R＆D支出水平之间的关系。研究发现：（1）相对于未实施股权激励计划的公司而言，实施高管股权激励显著地提高了公司的R＆D支出水平；（2）激励型股权激励-9R＆D支出之间呈正相关关系，而福利型股权激励-9R＆D支出不存在显著的相关关系；（3）在公司富余资源水平和既有业绩分别影响R＆D支出的过程中，激励型股权激励均起到加强作用，而福利型股权激励不具有这种作用。本文的结论加深了对股权激励动机的理解，并为引导我国企业实施激励型动机的股权激励计划提供理论支持和实证证据。
- 陈效东周嘉南
- 关键词：高管股权激励R&D支出
- 高管股权激励动机差异对公司绩效的影响研究被引量：18
- 2014年
- 以股权激励动机为视角,研究了两类动机下高管股权激励与公司绩效之间的关系。研究结果表明,两类动机下的高管股权激励与公司绩效之间的关系显著不同:相比于非激励型股权激励与公司业绩呈不显著的负相关关系,激励型高管股权激励却能显著提高公司业绩。
- 周嘉南陈效东
- 关键词：高管股权激励公司绩效
