广东省哲学社会科学规划项目(GD12XYJ06)
- 作品数：6 被引量：22H指数：3
- 相关作者：张玲郑军孙景云张未未曾燕更多>>
- 相关机构：广东金融学院广东财经大学兰州城市学院更多>>
- 发文基金：教育部人文社会科学研究基金广东省哲学社会科学规划项目国家自然科学基金更多>>
- 相关领域：经济管理理学更多>>
- 基于通货膨胀风险和Heston随机波动率下的最优资产配置被引量：8
- 2017年
- 本文考虑了基于均值-方差准则下的连续时间投资组合选择问题。为了对冲市场中的利率风险和通货膨胀风险,假定市场上存在可供交易的零息名义债券和零息通货膨胀指数债券。另外,投资者还可以投资一个价格具有Heston随机波动率的风险资产。首先建立了基于均值-方差框架下的最优投资组合问题,然后将原问题进行转换,利用随机动态规划方法和对偶Lagrangian原理,获得了均值-方差准则下的有效投资策略以及有效前沿的解析表达形式,最后对相关参数的敏感性进行了分析。
- 孙景云郑军张玲
- 关键词：通胀指数债券HJB方程
- 隐Markov 机制转移与随机时间水平下的多期资产配置*
- 2014年
- 在状态部分可观测的金融市场中,研究了投资活动终止时间不确定的多阶段均值-方差投资组合选择问题。假定市场存在有限个不可观测状态,利用离散时间时变隐Markov链描述不可观测状态的变化过程;无风险资产在各个阶段的收益率依赖于可观测市场状态;风险资产在各阶段的收益率同时依赖于可观测和不可观测市场状态。通过构造充分统计量,部分信息下的投资组合选择问题等价地转化为了完全信息下的优化问题。再利用动态规划方法和拉格朗日对偶原理,得到了最优资产组合策略和有效边界的解析表达式。
- 张玲曾燕
- 关键词：拉格朗日方法
- 动态非短视资产负债管理被引量：2
- 2015年
- 用均值-回复过程刻画股票价格变化,本文研究了股票收益可预测金融市场中的连续时间资产负债管理问题。运用动态规划方法,求得了最优资产负债管理策略的闭合解。结果表明,最优策略是风险溢价的线性函数,随着投资期限的缩短,股票上的投资金额不断降低。数值分析表明,投资期限、股票风险溢价和债务对于最优资产配置策略和股票风险溢价不确定性跨期对冲需求都存在显著影响。
- 张玲张未未郑军
- 关键词：资产负债管理可预测性HJB方程
- 科技型中小企业融资风险管理——基于生命周期的视角被引量：6
- 2014年
- 鉴于破解科技型中小企业融资困境的需要,文章分析了生命周期各阶段科技型中小企业的融资特征和风险特征,从实现融资目标与控制融资风险以促进科技型中小企业快速发展的需要出发,研究了科技型中小企业在创意阶段、种子期、初创期、成长期和成熟期融资风险管理的关键,指出了生命周期各阶段融资风险管理的措施。
- 张玲
- 关键词：融资风险管理生命周期
- 资产收益可预测的动态资产配置被引量：5
- 2014年
- 在资产收益可预测的金融市场中,研究了连续时间最优动态资产配置问题.利用分离定理,带有预测变量的优化问题被分解为一个参数推断问题和一个随机优化问题,利用拉格朗日对偶方法和动态规划方法求得了最优策略和有效前沿.结果表明,预测变量带来的估计误差和投资机会集合时变性都会对最优策略和有效前沿产生显著影响.
- 张玲
- 关键词：可预测性分离定理
- 基于隐Markov模型的最优资产组合选择被引量：1
- 2014年
- 在具有可观测和不可观测状态的金融市场中,利用隐马尔可夫链描述不可观测状态的动态过程,研究了不完全信息市场中的多阶段最优投资组合选择问题.通过构造充分统计量,不完全信息下的投资组合优化问题转化为完全信息下的投资组合优化问题,利用动态规划方法求得了最优投资组合策略和最优值函数的解析解.作为特例,还给出了市场状态完全可观测时的最优投资组合策略和最优值函数.
- 张玲
- 关键词：不完全信息充分统计量动态规划
