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国家教育部博士点基金(200800560032)

作品数：8 被引量：41H指数：4
相关作者：杨宝臣苏云鹏张玉桂李彪李冬连更多>>
相关机构：天津大学河北经贸大学更多>>
发文基金：国家教育部博士点基金国家自然科学基金教育部“新世纪优秀人才支持计划”更多>>
相关领域：经济管理理学更多>>

文献类型

  • 8篇期刊文章
  • 1篇会议论文

领域

  • 7篇经济管理
  • 2篇理学

主题

  • 7篇利率
  • 3篇实证
  • 3篇似然估计
  • 3篇利率期限
  • 3篇利率期限结构
  • 3篇极大似然
  • 3篇极大似然估计
  • 2篇银行
  • 2篇银行间
  • 2篇上海银行
  • 2篇上海银行间同...
  • 2篇实证研究
  • 2篇同业
  • 2篇同业拆放利率
  • 2篇利率风险
  • 2篇利率风险管理
  • 2篇利率期限结构...
  • 2篇风险管理
  • 2篇HJM模型
  • 2篇参数估计

机构

  • 9篇天津大学
  • 1篇河北经贸大学

作者

  • 9篇杨宝臣
  • 8篇苏云鹏
  • 2篇廖珊
  • 1篇李彪
  • 1篇李冬连
  • 1篇李玲珍
  • 1篇张玉桂

传媒

  • 2篇统计与信息论...
  • 2篇管理科学学报
  • 1篇系统工程
  • 1篇系统工程学报
  • 1篇电子科技大学...
  • 1篇系统管理学报

年份

  • 4篇2011
  • 2篇2010
  • 3篇2009
共 8 条 记 录，以下是 1-9
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排序方式：
基于EKF与UKF的利率期限结构模型估计及对比被引量：2
2009年
在CKLS广义模型框架下,引入基于扩展卡尔曼滤波(EKF)和无损卡尔曼滤波(UKF)的利率期限结构均衡模型的估计方法,并使用加拿大国债数据对EKF和UKF的模型估计效果进行了对比实证研究。结论表明,引入的基于UKF的模型估计方法相对于文献中普遍采用的基于EKF的估计方法的估计效果有明显改善,尤其存在强非线性和非正态分布的模型条件下,基于UKF的模型估计方法相对于基于EKF的估计方法有很大优势。进一步,基于UKF估计方法对Vasicek模型和CIR模型的数据拟合性进行了对比研究。结果表明,Vasicek模型和CIR模型均具有较好的数据拟合性,而Vasicek模型相对更好。
杨宝臣苏云鹏李玲珍
关键词：利率期限结构模型参数估计扩展卡尔曼滤波
基于Vasicek和CIR模型的SHIBOR期限结构实证分析被引量：13
2009年
基于无损卡尔曼滤波(UKF)估计方法,分别使用Vasicek模型和CIR模型对上海银行间同业拆放利率(SHIBOR)的动态特性进行刻画,并对其期限结构进行实证研究。在此基础上,对比分析两模型对SHIBOR数据的拟合性,结果表明:Vasicek模型和CIR模型对SHIBOR市场利率的动态特性均具有很好的刻画和描述能力,而Vasicek模型的数据拟合效果更好一些。
张玉桂苏云鹏杨宝臣
关键词：利率期限结构模型极大似然估计
基于遗传算法的扩展Nelson-Siegel模型及实证研究被引量：4
2011年
将遗传算法引入扩展Nelson-Siegel模型估计中,并将其用于国债收益率曲线的估计。实证分析表明,基于遗传算法的扩展Nelson-Siegel模型在收益率曲线拟合和估计方面明显优于基于三次样条插值的息票剥离法及基于非线性回归的扩展Nelson-Siegel模型。基于此,利用基于遗传算法的扩展Nelson-Siegel模型对所选取的三个样本交易日的收益率曲线进行估计和分析,发现金融危机中后期的收益率曲线较金融危机初期的收益率曲线有了显著变化,主要表现在收益率曲线整体水平下降,但不同部分下降的幅度不同,并且收益率曲线的斜率和曲度均明显增大。以上变化主要是金融危机背景下货币政策调整以及市场信心变化共同作用的结果。
苏云鹏杨宝臣李冬连
关键词：收益率曲线遗传算法参数估计
仿射模型下的随机久期向量
本文推导了仿射模型下的随机久期向量,并说明Vasicek、CIR模型下的随机久期是随机久期向量的特例。利用上交所国债数据进行实证检验,表明基于三因素非高斯、高斯仿射模型下随机久期向量的利率风险对冲误差分别显著小于基于CI...
杨宝臣廖珊苏云鹏
关键词：利率风险管理仿射模型
文献传递
曲度变动与利率风险对冲效果的改善
2011年
将基于N e lson-S iege l模型的广义久期向量模型进行扩展,引入一个新的因素得到了扩展的久期向量模型,并给出了其在Svensson模型及四形状因素模型下的实现。利用上交所国债数据进行实证检验,表明引入额外的曲度因素可以显著改善风险对冲效果。此外,四形状因素久期向量模型对冲利率风险的效果略好于Svensson久期向量模型,且前者待估计参数更少,是更理想的利率风险对冲模型。
杨宝臣廖珊苏云鹏
关键词：利率风险管理
具有相关波动因子的广义随机波动HJM模型被引量：1
2011年
基于Heath-Jarrow-Morton(HJM)模型框架,将远期利率波动率设定为服从广义均值回归平方根过程的随机变量,以刻画隐性随机波动因子的动态特性,并通过将漂移项限制条件推广至波动因子之间,以及利率波动率的变化与利率变动之间存在相关性情况,建立了广义的多因子HJM模型.在该模型框架下,基于一类特定波动率设定形式将风险中性概率测度下的收益率曲线表示为服从仿射扩散过程的有限维状态向量的函数形式,并推导出零息债券的准解析定价公式.并且,基于市场风险价格的广义仿射设定形式,将以上结果推广至现实概率测度下.
杨宝臣苏云鹏
关键词：HJM模型随机波动率
基于最优动态利率模型的认股权证定价研究被引量：5
2009年
在CKLS(Chan K,Kalolyi F,Longstaff F,et al.An empirical comparison of alternative models of the short-term interest rate,Journal of Finance,1992,47(3):1209—1227)的扩展框架下,以中国银行间债券市场国债回购利率R007的日数据为样本,对五个短期利率模型进行了最优估计、模型选择和参数偏差校正,并将估计得到的最优模型的参数用于对认股权证定价模型.对长江电力认股权证(CWB1)的实际估价结果表明,在认股权证定价模型中允许利率的随机变动,用本文所得到的最优动态利率模型估计短期利率,与假定利率固定不变的情形相比,可以得到与市场价格更为接近的权证估价结果,相对估价误差也要小得多.
杨宝臣李彪
关键词：认股权证短期利率极大似然估计蒙特卡罗模拟
SHIBOR市场利率期限结构实证研究被引量：11
2010年
基于2006年10月8日～2008年10月9日间上海银行间同业拆放利率市场的日数据,利用单位根和协整检验对预期理论对于利率期限结构不同部分的适用性差异进行了研究,发现上海银行间同业拆放利率系统存在两个随机趋势,即短端利率的波动趋势和长端利率的线性漂移趋势,因此预期理论对于上海银行间同业拆放利率市场的利率期限结构整体上是不适用的,但是对于期限结构的短端和长端则分别适用。在此基础上,分别对短端利率和长端利率两个子系统建立了误差修正模型以刻画其动态特性,发现货币政策的效应沿上海银行间同业拆放利率期限结构衰减,从而会造成收益率曲线产生非平行变动,甚至扭曲。此外,还发现隔夜拆借利率的动态特性表现出背离长期均衡关系的趋势。
杨宝臣苏云鹏
关键词：上海银行间同业拆放利率利率期限结构协整检验误差修正模型
基于无损卡尔曼滤波的HJM模型及实证研究被引量：7
2010年
在多因子HJM框架下,将一类具有特定波动率结构设定的非马尔可夫远期利率模型转化为马尔可夫模型,并将其表示成状态空间模型形式.进一步,引入基于无损卡尔曼滤波的极大似然估计法对HJM模型进行估计,解决了模型非线性和潜在状态变量的问题.实证研究中,基于上海银行间同业拆放利率(SHIBOR)期限结构的实际动态特性,对HJM模型的波动率结构进行相应的设定,并引入随机市场风险价格,构建了SHIBOR期限结构的三因子HJM模型.结果表明,三因子HJM模型可以很好的刻画SHIBOR期限结构的动态特性和波动率结构,水平因子和斜率因子是驱动SHIBOR利率系统的主要因素.
杨宝臣苏云鹏
关键词：HJM模型极大似然估计上海银行间同业拆放利率
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