国家自然科学基金(71372137)
- 作品数：7 被引量：471H指数：5
- 相关作者：郝颖辛清泉刘星谢光华孔东民更多>>
- 相关机构：重庆大学华中科技大学北京师范大学更多>>
- 发文基金：国家自然科学基金中央高校基本科研业务费专项资金教育部人文社会科学研究基金更多>>
- 相关领域：经济管理更多>>
- 董事联结、董事会职能与并购绩效被引量：12
- 2017年
- 并购是推动创新经济,国企混改的重要途径。本文采用事件研究法、BHAR模型与非参数检验方法,从董事会职能的视角研究了联结董事社会声誉对公司并购绩效的影响。研究发现:声誉机制主要通过提升联结董事的咨询服务,降低并购双方之间信息不对称来改善并购绩效;目标公司信息越不透明或异地并购时,高声誉联结董事促进作用增强;而在委托代理问题严重的公司,监督职能受到限制,甚至低声誉联结董事可能在掏空严重的公司与管理层合谋,损害了并购绩效。本文的结果表明,应从加强声誉机制、改善公司治理入手,促进董事联结对并购绩效的积极作用。
- 晏国菀谢光华
- 关键词：董事会职能并购绩效
- 公司透明度与股价波动性被引量：265
- 2014年
- 本文分析和检验了企业层面的透明度对股价波动性的影响。使用A股上市公司数据,我们发现当前更高的盈余质量、更好的信息披露水平、更多的分析师跟踪、更准确的分析师盈余预测和国际四大审计,同未来更低的个股回报方差相联。采用工具变量回归,二者的负相关系依然存在。进一步研究发现,透明度同股价波动性的负相关关系在代理问题更为严重以及机构持股比例更高的样本组中表现更为明显。
- 辛清泉孔东民郝颖
- 关键词：股价波动性代理成本机构投资者
- 货币政策传导渠道、宏观经济增长与企业投资效率被引量：18
- 2015年
- 以我国A股上市公司为样本,研究了在不同的宏观经济增长环境下,两类货币政策传导渠道对企业投资效率的影响。研究发现,在经济增长平稳时期,货币供给与企业投资不足以及过度投资正相关,信贷供给与投资不足负相关、与过度投资正相关;在经济增长非平稳时期的信贷渠道作用发生部分反转;在经济增长乏力时期的宽松货币供给提高了企业投资效率。研究还发现,利率是货币渠道的有效替代变量,上述影响在不同产权性质特征和行业特征下具有强度差异。在进一步的研究中,我们发现企业在经济增长乏力时期存在显著的"蛰伏"效应和择机调整行为。
- 张超刘星田梦可
- 关键词：货币政策货币渠道信贷渠道宏观经济增长企业投资效率
- 地区差异、企业投资与经济增长质量被引量：142
- 2014年
- 本文从微观视角研究了企业投资活动对地区经济增长质量的影响,并立足于地区差异,阐释了经济质量失衡的企业资源错配成因。研究表明:在经济规模较小的地区,企业固定资产与权证投资降低了经济增长质量;技术投资则提升了经济增长质量。相较于中央企业与民营企业,地方国企的投资活动对经济增长质量的负面影响较大,尤其是在经济规模较小的地区。相反,在经济发展水平较高的地区,民营企业的投资活动更多与市场机制相匹配,对经济增长质量具有提升作用。进一步的检验表明,只有在经济发展水平较高的地区,技术投资对经济质量的提升效果才被显著释放。本文的研究发现不仅从企业投资的视角,解释了转型地区经济增长从"量"向"质"转化过程中所面临的困境,而且为理解企业投资驱动经济增长的微观传导路径提供了制度性解释。
- 郝颖辛清泉刘星
- 关键词：经济增长质量制度环境
- 外部监管、在职消费与企业绩效被引量：34
- 2018年
- 本文利用规范国有企业在职消费行为的政策颁布为准自然实验契机,研究了外部监管对企业在职消费的影响及其经济结果。研究发现:监管政策能够有效抑制企业在职消费,特别是对地方国企,并且在市场化程度低的地区效果更强。进一步的经济效应检验表明:在市场化程度高的地区,在职消费的监管政策能够促进企业绩效的提升。在市场化程度较弱的地区,尽管监管政策弱化了民营企业的短期绩效,对地方国企绩效的提升具有一定的延迟效应,但是随着反腐进程的持续,监管政策的长期绩效促进作用开始凸显。同时,进一步加强市场化建设,完善国企薪酬制度,对于提升监管政策的业绩促进效应有着积极的影响。
- 郝颖谢光华石锐
- 关键词：在职消费企业绩效
- 基于协同效应测度的海外并购定价检验——以吉利控股收购沃尔沃汽车为例被引量：1
- 2015年
- 海外并购能否取得成功的关键在于合理的并购定价与准确的协同效应估算。文章以吉利控股收购沃尔沃汽车为例,采用并购前后经营数据,分别从资产评估报告分析的静态预期协同效应、财务指标分析的动态预期协同效应和资本市场分析的短期预期协同效应三个维度探讨并购后协同效应大小,以检验海外并购定价的合理性,为今后我国企业更好地实施"走出去"战略,参与国际竞争提供经验参考。
- 付强
- 关键词：案例分析
- 弱税市场环境下的异质消费者监督效应
- 2016年
- 基于Hotelling模型,根据征税的难易程度将征税程序转化为线性距离,引入消费者在财富及其在市场分布上的两个异质特征,从税务部门监管成本和消费者监督损失两个方面,探讨了在弱税市场中实施消费者监督的可行性和正反效应,并进行了数值仿真.研究表明,理性消费者会积极参与征税监督;监管成本与能否实施监督措施无关,而监督损失则不同,如果消费者索要票据的负效用很低,最优税率将有所降低,经济体整体福利水平上升;消费者监督措施可以实现不同市场同类消费者效用的均等化,并在一定程度上缩小贫富消费者的福利差距.
- 王鹏陈迅
- 关键词：HOTELLING模型
