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非对称股指期货对冲比率建模方法拓展——基于小波多尺度分析被引量：1: 2014年; 沪深300股指期货推出已四年多,目前市场上的投资者仍多采用单一期限的方差最小化对冲比率模型。针对这一不足,本文通过融入小波分析,建立了基于投资者期限的期货对冲比率模型,并考虑了股市整体行情对期货对冲比率的非对称影响。最后,对多种模型的有效性进行了充分的实证检验,得出了一些有意义的研究结论和投资建议。; 代军; 关键词：小波分析股指期货

沪深300股指期货对冲效率研究被引量：18: 2014年; 本文首先通过在VECM-GARCH模型中引入非对称基差,研究了基差对我国沪深300股指期货和现货回报的条件均值与风险结构影响的非对称效应。在此基础上分别以方差最小化(MVHR)和效用最大化(UMHR)为标准,考察了包含VECM-GARCH-X在内六种不同模型在样本内外的风险对冲效果,并探索投资者风险厌恶系数与对冲成本对最优套期保值模型选取的影响。最后得出:基差对沪深300股指期货和现货回报的条件均值和风险结构都存在显著的非对称效应,在一般风险厌恶水平下考虑基差非对称效应的VECM-GARCH-X模型能够总体上提高对冲效率,但是无法弥补动态调整增加的额外交易成本,因此固定对冲比率的OLS模型在实践中仍然更优;同时最优套期保值模型的选择与投资者的风险厌恶系数显著相关,风险厌恶程度越大,动态套期保值模型的效果就越好,这一发现也得到了论文最后最优调整频率研究结论的进一步证实。; 代军朱新玲; 关键词：股指期货套期保值风险厌恶系数

沪深300股指期货与现货的相关性及对冲比率研究——基于小波多尺度分析被引量：1: 2014年; 通过引入小波分析,研究期货与现货在不同时间跨度下的相互关系和套期保值比率,并以沪深300股指期货为对象进行实证研究,结果发现:无论期限长短,股指期货都对其指数具有一定的价格发现功能且套利机会持续存在;另外,随着时间尺度的增加,股指期货与现货的小波方差会逐渐衰减,但相关性却在逐渐增强,同时最优对冲比率和套保效率也都呈现递增的现象;最后,投资者的风险厌恶水平和套期保值期限都能够对期货对冲效率产生显著的影响。; 代军; 关键词：套期保值率股指期货小波分析

金融时间序列多分辨分析的描述性研究: 2014年; 小波理论近年来已经被广泛应用于金融时间序列分析,然而实践证明想要掌握好该方法并不容易。本文以简单的时间序列为样本,详细地描述了小波分解与重构的全部过程,意在通过详实的步骤,揭示出小波多分辨分析的本质。最后,实际演示了如何运用Matlab小波工具箱对包含600个交易数据的金融时间序列进行多分辨分析。; 代军; 关键词：小波多分辨分析

基于偏度风险的股指期货最优对冲比率模型研究: 2013年; 本文研究了考虑偏度风险的股指期货最优对冲比率模型,实证检验了该模型在我国股票市场的对冲效果,并在此基础上探讨了该模型的适用条件。研究结果表明:基于偏度风险的股指期货最优对冲比率模型的套期保值效果要优于传统的均值方差对冲模型,且该优势会在股市出现较大波动或者整体下滑时表现得更加明显。; 代军; 关键词：股指期货偏度

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湖北省教育厅人文社会科学研究项目(2012D026)