国家社会科学基金(04BJC026)
- 作品数：3 被引量：96H指数：2
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- 上市公司违法违规处罚和投资者利益保护效果被引量：75
- 2005年
- 文章从理论和实证两个角度讨论了证券执法对外部投资者保护的效果.从理论上讲,加大处罚力度可以对上市公司内部人起到威慑作用,达到保护中小投资者利益的目的.但是,我们对2001～2003年间受到处罚公司A股收益率的事件分析表明,在处罚公告日前后投资者遭受了非正常损失.对这一结果的可能解释,一是证券执法尚未对潜在违法违规者起到真正的威慑作用;二是我国现行证券法规中缺乏民事责任的规定,受害的投资者得不到充分补偿.因此,加大证券违法处罚力度、明确证券违法的民事责任应该成为证券法修改的重要内容.
- 陈国进赵向琴林辉
- 关键词：上市公司投资者利益保护
- 基于分形市场理论的期铜价格R/S分析被引量：21
- 2006年
- 基于1993-2004年伦敦金属交易所(LME)3月铜期货价格的日、周、月收盘价数据,运用经典R/S分析方法来研究期货市场价格的非线性特征结果显示,LME3月铜期货价格的时间序列具有分形特征,Hurst指数为0.563,具有一个200周左右的非周期性循环。在沿用方差作为非线性系统近似度量指标的同时,基于R/S分析的Hurst指数和长期记忆周期可作为风险分析的参考指标,以弥补方差分析中时间信息的缺失。
- 黄光晓陈国进
- 关键词：R/S分析HURST指数
- 股权分置的路径依赖分析
- 2006年
- 以国有股减持和非流通股全流通为目的的股权分置改革作为上市公司股权制度的制度变迁,存在着路径依赖问题。通过对股权分置的历史沿革和现阶段股权分置改革中出现的问题的分析,提出国家要克服自身的有限理性,降低对减持国有股的收益预期,确立对价参照标准,以明确投资者心理预期,减少制度变迁成本,有利于中国资本市场的长期稳定发展。
- 黄光晓林辉
- 关键词：股权分置对价博弈
