天津市科技发展战略研究计划项目(13ZLZLZF03900)
- 作品数：5 被引量：182H指数：5
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- 相关机构：天津财经大学财政部财政科学研究所更多>>
- 发文基金：天津市科技发展战略研究计划项目国家社会科学基金国家自然科学基金更多>>
- 相关领域：经济管理更多>>
- 供应链金融缓解融资约束效应研究——来自科技型中小企业的经验证据被引量：36
- 2016年
- 本文理论分析供应链金融缓解融资约束的作用机理,提出金融发展与产权性质对供应链金融缓解企业融资约束具有调节效应的观点。研究结果表明:科技型中小企业普遍存在融资约束现象,具有强烈的研发投资-现金流敏感性;供应链金融可以缓解科技型中小企业的融资约束程度,显著降低企业的研发投资-现金流敏感性;相对于低金融发展地区,高金融发展地区的供应链金融对融资约束的缓解效应更显著,相对于国有企业,非国有企业的供应链金融对融资约束的影响更显著。
- 顾群
- 关键词：供应链金融融资约束
- 集团化运作的融资约束与投资效率研究——基于中国制造业上市公司的经验分析被引量：7
- 2014年
- 本文以中国A股制造业上市公司为样本对企业集团化运作的后果——融资约束与投资效率进行静态比较和动态分析。研究结果表明:集团化进程有助于缓解企业的融资约束,较低的融资约束导致集团企业存在明显投资过度现象,且随着集团化进程的推进,企业过度投资现象加剧、效率损失较为严重;而独立企业由于受到较高的融资约束,投资不足现象较为突出。融资约束的提高可以在一定程度上约束企业过度投资,从而提高投资效率,这种约束作用对集团企业更为明显,但由于集团企业具有较低融资约束,因此集团企业具有较低的投资效率。
- 翟淑萍廖筠顾群耿静
- 关键词：融资约束随机前沿模型
- 融资约束、研发投资与资金来源——基于研发投资异质性的视角被引量：93
- 2014年
- 基于研发投资具有异质性的角度,把研发投资分为探索式创新投资与开发式创新投资,从这两个角度研究企业的融资约束与资金来源问题。实证结果发现:(1)企业存在研发投资—现金流敏感性,进行研发投资的企业普遍存在融资约束问题。(2)探索式创新企业的研发投资—现金流敏感性大于开发式创新企业,探索式创新企业研发投资引起的融资约束程度高于开发式创新企业。(3)探索式创新企业极其依赖于内源融资,而股权融资也是其必要的补充,但得不到债权资金的支持;开发式创新企业的外源融资是其主要资金来源。
- 顾群翟淑萍
- 关键词：融资约束
- 融资约束、代理成本与企业慈善捐赠——基于企业所有权视角的分析被引量：20
- 2014年
- 在衡量企业融资约束程度的基础上,理论分析并实证检验了不同所有权企业融资约束、代理成本和慈善捐赠的关系。结果表明,企业的代理成本与慈善捐赠呈正相关关系,即企业代理成本越严重,慈善捐赠水平越高;但融资约束能够发挥一定的治理作用,从而弱化企业代理成本对捐赠水平的正向影响;虽然民营企业具有更强的慈善捐赠偏好,但融资约束对民营企业代理成本导致的捐赠行为具有更强的约束效应。
- 翟淑萍顾群
- 关键词：代理成本企业慈善捐赠所有权性质公益事业经济动机
- 金融发展与企业投资效率——基于融资约束与预算软约束视角的分析被引量：26
- 2014年
- 沿着"金融发展—融资约束缓解—企业投资"的思路探讨了中国金融发展对企业投资效率影响,研究结果显示:(1)中国企业普遍存在融资约束,但预算软约束弱化了国有企业融资约束的实际作用。(2)金融发展通过金融中介——国有银行体系这一途径缓解了国有企业的融资约束,而对非国有企业融资约束的缓解效应并不显著。(3)预算软约束弱化了金融发展对国有企业融资约束的缓解作用和对投资效率的促进作用,并带来过度投资和效率损失;由于金融发展对非国有企业融资约束的缓解效应不显著,也难以在提高企业投资效率方面起到推动作用。因此,缓解企业融资约束、提高企业投资效率,必须同时从金融发展(尤其是金融市场发展)与硬化预算约束两方面着手。
- 翟淑萍顾群
- 关键词：金融发展融资约束预算软约束
