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金字塔控制结构与债务融资成本——基于产权性质的视角
金字塔控制结构是当今世界各国企业普遍采用的控制上市公司的方式,我国亦不例外,民营上市公司尤其突出。金字塔控制结构下的控制权与现金流权分离使得上市公司的实际控制人有更强的动机采取损害债权人利益的行为,代理问题的加重导致债务...
王薇
关键词:金字塔控制结构债务融资成本产权性质上市公司委托代理信息不对称
文献传递
金字塔控制结构的经济后果研究:一个综述被引量:2
2013年
金字塔控制结构是一种重要的公司治理机制,能产生显著的经济后果:负面经济后果包括控股股东的资源掠夺、过度投资以及融资成本增加;正面经济后果包括构建集团内部市场、缓解融资约束、控股股东的反向支撑及抑制政府干预等。制度环境和最终控制人的股权性质对金字塔结构的经济效果产生了显著的调节作用,投资者保护、政府治理越好,越能缓解企业代理问题,金字塔结构所产生的负面经济效果越小;不同性质最终控制人效用目标的不同也会导致金字塔结构经济后果的差异。未来研究应关注金字塔结构的形成机理以及金字塔结构发挥正面经济效果的约束条件及其经验证据。
裘益政董陈萍
关键词:金字塔控制结构经济后果制度环境最终控制人性质
金字塔控制结构研究述评
2012年
自从La Porta et al(.1999)通过追溯上市公司所有者背后的所有者,开创终极所有权研究范式以来,国内外学术界对金字塔控制结构进行了广泛研究,这些研究主要集中在三个方面:金字塔控制结构下终极所有权结构金字塔控制结构下代理问题和金字塔控制结构普遍存在的原因。文章对这三方面研究成果进行了系统地梳理与评述。
薛玮
关键词:金字塔控制结构终极所有权终极控股股东隧道行为
金字塔控制结构相关理论综述
2011年
一方面,随着市场经济的发展,民营上市公司正在我国资本市场上起着日益重要的作用。但是,目前对于民营上市公司金字塔控制结构成因及经济后果的研究还非常少,尤其:黾缺乏系统性的研究。另一方面,如何减少民营企业的代理成本,保护中小股东利益等问题亟待解决。而这些问题的解决又依赖于对金字塔结构成因及相关问题的研究。正是在这样的背景下,本文尝试对金字塔控制结构方面的主要文献及观点进行归纳,以期为后续研究提供参考,并为民营上市公司治理及政府融资规范的制定提供依据。
杨淑娜邵清芳
关键词:金字塔式中小股东利益上市公司治理金字塔结构市场经济
金字塔控制结构与公司价值
La Porta等人曾对世界上近280个发达资本主义国家上市公司的股权结构进行研究表明,除美、英、日等国呈现出较高程度的股权分散之外,其余大多数国家具备股权集中型的公司治理模式。在这种模式下,终极控制人通过构建金字塔控制...
张伟
关键词:金字塔控制结构股权制衡
文献传递
金字塔控制结构与公司价值--基于我国民营上市公司的实证研究
La Porta等人曾对世界上近280个发达资本主义国家上市公司的股权结构进行研究表明,除美、英、日等国呈现出较高程度的股权分散之外,其余大多数国家具备股权集中型的公司治理模式。在这种模式下,终极控制人通过构建金字塔控制...
张伟
关键词:金字塔控制结构股权制衡
金字塔控制结构特征对终极控制股东行为的影响研究
中国上市公司普遍存在终极控制股东,金字塔控制结构是终极控制股东控制公司与获取收益的重要方式。终极控制权、现金流权、终极控制权与现金流权分离等金字塔控制结构特征,决定了终极控制股东在投票权、收益权与私人利益方面的差异,能影...
邹怿
关键词:金字塔控制结构终极控制股东利益分配
文献传递
金字塔控制结构与股权制衡效应——基于中国上市公司的实证研究被引量:85
2009年
本文以2004~2006年A股上市公司为样本,采用非平衡面板数据分析方法建立固定效应计量经济模型,以上市公司终极控制人为研究主体,研究了金字塔控制结构下的股权制衡产生的治理效应。研究发现,金字塔控制结构下的股权制衡效应在中国上市公司并没有得到完全发挥,股权制衡正面治理效应的发挥是有其条件限制的。在多个终极控制人共同控制上市公司的情况下,分离型金字塔控制结构和非分离型金字塔控制结构各自对上市公司产生的负面治理效应和正面治理效应发挥着主导作用。研究还发现,股权制衡能够产生权益效应;分离型金字塔控制结构下,多个终极控制人现金流所有权和控制权的制衡效应降低了公司价值,而非分离型金字塔控制结构下,多个终极控制人现金流所有权和控制权的制衡效应则提高了公司价值。
毛世平
关键词:金字塔控制结构股权制衡终极控制人
金字塔控制结构的影响因素及其经济后果
本书建立了一个研究金字塔控制结构下的公司治理问题的分析框架,为进一步分析金字塔控制结构下终极控制人的行为提供了重要的基础性研究框架。为中国上市公司金字塔控制结构形式的影响因素及其经济后果提供了很有价值的直接经验证据。
毛世平著
关键词:企业管理上市公司
企业金字塔控制结构与非效率投资研究-来自中国上市公司的证据
于涛
关键词:金字塔控制结构非效率投资过度投资

相关作者

毛世平
作品数:154被引量:1,592H指数:21
供职机构:中国农业科学院农业经济与发展研究所
研究主题:农业科技 农业 科技成果转化效率 中国农业 影响因素
张伟
作品数:4被引量:0H指数:0
供职机构:南京财经大学
研究主题:股权制衡 金字塔控制结构 BP神经网络 价格预测 沪深300股指
吴敬学
作品数:179被引量:1,713H指数:25
供职机构:中国农业科学院农业经济与发展研究所
研究主题:西瓜 农业科技 实证分析 甜瓜 技术进步
尹哲
作品数:12被引量:107H指数:4
供职机构:中南大学
研究主题:中小企业 家族控制 外部环境 控制权转移 复合材料
邹怿
作品数:9被引量:20H指数:3
供职机构:东北大学工商管理学院
研究主题:商业银行 不确定离散系统 保性能控制 鲁棒保性能控制 投资组合决策