搜索到73篇“ 自融资“的相关文章
- 积极财政政策举措能够实现“自融资”吗——基于初始财政状态的分析被引量：1
- 2023年
- 在经济发展面临三重压力的背景下,支出型和税收型的积极财政政策均大有可为,探讨如何破解财政增支减收与债务约束之间的难题,具有重要的现实意义。本文基于省份季度数据,使用工具变量局部投影法和面板结构向量自回归方法定量分析了外生的财政冲击对地方财政可持续性的影响。结果发现,这一影响具有初始状态依赖性,政策实施时初始财政压力越小,越有利于放大正向支出冲击的政策收益,最终能够改善市场预期并降低地方负债率,即积极财政政策举措可以实现“自融资”。但当初始财政状况已经较为严峻时,扩张型财政支出措施将给其财政可持续性带来威胁,尤其体现在经济紧缩时期。进一步对比不同类型财政工具后发现,相比于增加政府支出,基于减税措施的积极财政政策可以更有效减少对地方财政状况的负面影响,从而为当前减税降费的财政效应,实现“放水养鱼、反哺财政”提供经验证据。
- 王博刘娟
- 关键词：积极财政政策财政可持续性
- 改进的QPSO算法在自融资投资组合中的应用
- 2022年
- 针对量子粒子群优化(Quantum Particle Swarm Optimization,QPSO)算法的缺陷,提出了一种基于Lévy飞行策略和混合概率分布的改进量子粒子群优化(Hybrid Quantum Particle Swarm Optimization,HQPSO)算法。在算法的设计中,借助Lévy飞行策略对粒子位置的迭代公式进行更新,用于改善算法的局部收敛精度,增强其全局探索能力。另外,考虑到迭代后期的早熟问题,在势阱模型中引入了指数分布和正态分布相结合的混合概率分布,帮助算法及时逃离局部最优。基于16个基准函数的测试结果表明,HQPSO算法在收敛精度和鲁棒性上比其他几种算法表现更好。最后,将改进的QPSO算法应用到自融资投资组合模型的求解中,其数值结果与差分进化、粒子群优化算法和量子粒子群优化算法相比,HQPSO算法展现出更好的可比性和优越性。
- 何光卢小丽李高西
- 关键词：量子粒子群优化算法
- 简化自融资条件下的蒙特卡罗期权定价方法研究被引量：2
- 2021年
- 提出整合多种资产收益率波动特点且适用范围相对较宽的期权定价模型进行期权的定价、校准和对冲.文章首先构建了一类对数资产价格过程,能够描述对数收益率的跳跃、非对称波动率聚集、序列相关性和厚尾分布.文章在简化的自融资条件下用蒙特卡罗方法得到欧式看涨期权价格的近似解,该方法同样适用于定价仅在到期日支付的奇异期权.在实证环节,以对数收益率服从AR-FIEGARCH过程为例,根据上述定价模型提出校准上证50ETF期权和计算隐含波动率、Delta、Vega的方法,用期权组合进行Delta 对冲和Delta-Vega 对冲.实验结果表明,这两种对冲方式均能有效降低投资组合价值波动.因此,所提出的定价模型和对冲方法具有一定的实际意义和实用价值.
- 董纪昌李泽西董志李秀婷
- 关键词：对数收益率自融资隐含波动率
- 求解自融资投资组合模型的量子行为的粒子群优化算法被引量：2
- 2021年
- 为有效求解自融资投资组合模型,基于粒子群优化(particle swarm optimization,PSO)算法,提出了一种改进的量子行为的粒子群优化算法(LDQPSO)。在算法的设计中,借助Levy飞行策略对粒子位置的迭代公式进行更新,用于提高算法的局部收敛精度和全局探索能力;针对迭代后期的早熟问题,引入了多样性的判定和增强的操作。算法性能测试结果表明,LDQPSO算法在收敛精度和鲁棒性上比已有的3种PSO改进算法有更好的表现。应用改进算法对自融资投资组合模型进行了求解。与传统的遗传算法、差分进化、粒子群优化算法和量子行为的粒子群优化算法相比,LDQPSO算法在实际应用中拥有更好的寻优能力。
- 卢小丽何光李高西
- 关键词：多样性
- 基于CEV模型的非自融资组合选择问题研究
- 组合管理对于保险公司具有重要意义。和普通组合相比,保险组合具有非自融资性,即保费收入和赔付支出会导致组合规模发生变化,故组合同时面临着市场风险和盈余风险。特别地,当投资那些与其承包业务有关的风险资产时,组合将面临二者的相...
- 刘小涛
- 关键词：CEV模型实物期权随机最优控制
- 非自融资策略下信用债券的最优投资策略:以DC型企业年金为例
- 2017年
- 以往对信用债券最优投资策略的研究,均是基于投资者的自融资策略展开的。本文放松了这一假设,研究了当工资为一个随机过程时,确定缴费型(DC)企业年金如何对信用债券、股票以及银行存款进行最优资产配置的问题。假设企业年金的投资目标为基于最终财富的期望效用最大化,利用鞅方法给出了此优化问题的解。
- 卞世博张熠周金花
- 关键词：信用债券最优投资策略鞅方法
- 甘肃莲花山保护区内部自融资渠道的构建
- 2013年
- 目前，世界各国的自然保护区普遍面临着资金不足的问题，近年来，我国由于自然保护区的数量和面积迅速增长，经费不足的问题也日益突出。甘肃莲花山国家级自然保护区（以下简称“莲花山保护区”）未能幸免，投资总量严重不足，资金来源结构极不合理，投资水平参差不齐等问题严重制约着保护区的可持续发展。为了平衡莲花山保护区资金缺口，构建多元化内部自融资渠道、增强保护区自养能力势在必行。
- 汪慧玲卢雅珍
- 关键词：国家级自然保护区融资渠道可持续发展
- 资产组合自融资条件及其应用
- 随着金融数学的不断发展,衍生产品定价已经成为了金融数学所要研究的核心问题。近三十年来,已经有很多成熟的定价理论。在本文中,作者通过复制的思想,用标的资产与无风险资产来复制目标衍生品,并推导出自融资条件。通过自融资资产组合...
- 李硕
- 关键词：泊松过程
- 文献传递
- 约束粒子群算法求解自融资投资组合模型研究被引量：4
- 2011年
- 在马克维茨投资组合的均值-方差模型框架下,给出限制投资数量的自融资投资组合优化模型.在金融市场上有广泛应用,为了有效地求解此类问题的最优解,采用一种基于广义学习策略的约束粒子群算法(CPSO).CPSO算法具有广义的学习策略,极大地提升了种群的多样性,进而提升种群跳出局部最优解的能力.在基准函数测试中,结果显示CPSO算法有较好的运行结果.在自融资投资组合优化模型上,优化结果表明CPSO算法是可行的,有效的,并有较好的优化结果.
- 刘衍民赵庆祯牛奔
- 关键词：粒子群算法投资组合自融资
- 基于模糊遗传算法的自融资有效投资组合研究被引量：5
- 2009年
- 在马克维茨投资组合的均值一方差模型框架下,给出限制投资数量的自融资投资组合优化模型.把预期收益率不等式约束转化为模糊约束,采用一种通过惩罚因子,对适应度函数进行修正的模糊遗传算法来求解模型.在理论上,这种算法能够将最优基因较完整地遗传到下一代,有效地避免了早熟现象,可以得到更好的适应度函数值.在实际应用中,对一具体自融资有效投资组合实例进行计算,结果表明:本文所提出的模糊遗传算法是可行的、有效的,具有更好的优化结果.
- 邓雪李荣钧
- 关键词：投资组合自融资模糊遗传算法
相关作者
- 梅雪晖
- 作品数：13被引量：18H指数：3
- 供职机构：新疆大学数学与系统科学学院
- 研究主题：CVAR 交易费用 竞争神经网络 时变时滞 多期投资
- 吴冲锋
- 作品数：366被引量：6,471H指数：41
- 供职机构：上海交通大学安泰经济与管理学院
- 研究主题：证券市场 股票市场 金融市场 行为金融 实证研究
- 赵彦云
- 作品数：262被引量：2,522H指数：24
- 供职机构：中国人民大学统计学院
- 研究主题：国际竞争力 竞争力 实证研究 经济增长 影响因素
- 何海霞
- 作品数：2被引量：0H指数：0
- 供职机构：华南理工大学
- 研究主题：期权定价 规避策略 规避 交易频率 两值期权
- 秦学志
- 作品数：136被引量：833H指数：16
- 供职机构：大连理工大学
- 研究主题：可转债 欧式期权 信用风险 判断矩阵 金融危机
