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- “自我投资”:上市公司股份回购中场外衍生品应用
- 2024年
- 上市公司股份回购是资本市场的基础性制度安排。在境外成熟市场,上市公司可以与投资银行合作借助场外衍生品协助回购,实现回购股份、控制成本、管理风险的多重目的。本文介绍境外主要资本市场对上市公司通过场外衍生品开展股份回购的监管思路及具体要求,以及在股份回购中采用累计回购期权、加速回购等场外衍生品的实践及效果。2020年以来A股上市公司采取场外衍生品协助回购的案例持续增加,为促进规范使用场外衍生品实施回购,助力上市公司提质增效,建议给予更多业务包容度,支持股票实物交割,加强信息披露要求,并内外防范内幕交易等违规行为。
- 胡锡莎吴昭翼付治宽
- 关键词：股份回购场外衍生品安全港内幕交易
- 上市公司股份回购的动机与效果分析
- 2024年
- 在资本市场中,股份回购是一种常见的资本运作方式,其主要动机包括提高公司股价、优化资本结构等,同时具有降低代理成本、向市场传递积极信号等效果。股份回购也存在一定风险和弊端,需要综合考虑多方面因素。基于此,文章以上市公司股份回购为研究切入点,在理论阐述的基础上进一步分析股份回购的动机与效果评估,旨在揭示股份回购对公司价值的影响,以及其作为一种短期资本分配策略的有效性。
- 崔蓉
- 关键词：上市公司股份回购动机
- 上市公司股份回购行为及在指数构建中的应用研究
- 2024年
- 本文介绍了股份回购的内涵及特征、境内外市场上市公司股份回购发展情况、股份回购的投资逻辑及在指数构建中的应用。中证指数有限公司于2023年10月发布首批聚焦股份回购的指数系列,为市场提供差异化的投资与分析工具。股份回购指数系列的发布,可充分发挥指数的资源配置功能,引导资金流向积极开展股份回购的上市公司,为不同风险偏好投资者提供差异化的投资标的,更好助力投资端改革,活跃资本市场。
- 周圆
- 关键词：股份回购全球资本市场
- 上市公司股份回购的同群效应及其经济后果被引量：1
- 2024年
- 股份回购属于股票市场供给调节行为,其具有价格稳定器的优势。现有研究主要从企业自身的因素探究公司股份回购的动因。那么,公司的股份回购决策是否会受同行业其他公司的影响?影响机制是什么?利用2005—2021年中国上市公司的数据,从行业层面探讨了股份回购的同群效应及其影响机制。研究发现,中国上市公司股份回购行为存在显著的同群效应,且股份回购金额和股份回购频率也存在同群效应。机制分析表明,上市公司股份回购的同群效应是因同行业企业间的学习模仿和竞争压力而产生的。调节效应分析发现,企业现金柔性储备越充沛、同群公司受媒体关注度越高,越能增强股份回购的同群效应。经济后果分析发现,基于同群效应的股份回购对企业价值有提高作用。为此,要引导企业制定符合自身实质需求的股份回购决策,同时也要加强对上市公司股份回购行为的监管。
- 王君宜赵秀云
- 关键词：股份回购
- 上市公司股份回购动因及效应分析 ——以久立特材为例
- 股份回购作为上市公司市值管理的重要工具,一直以来备受关注。2018年对《公司法》的完善和修订解除了上市公司股份回购过程中的限制,简化了回购的决策程序,延长了回购后库存股的存续期限,可以说让上市公司股份回购的开展变得更为便...
- 曾晴
- 关键词：股份回购
- 上市公司股份回购的动机及效应研究 ——以迈瑞医疗为例
- 股份回购作为经常性的公司理财与资本运作手段,其学界充斥着汗牛充栋的研究成果。然而,股份回购发展与现实需求仍存在较大差距,不仅体现在对于股份回购制度与细则上的国别差异,且更为突出的是研究聚焦点较为偏重于制造业;但随着医疗新...
- 但雪
- 关键词：股份回购熵值法
- 上市公司股份回购动因及效应研究 ——以顺丰控股为例
- 股份回购是指上市公司从公开市场购买自身发行的股份的行为,是公司为了减少注册资本或作为库藏股的一种手段。回购后的股份可被用于多种目的,如再出售、用于其他投资或作为公司的财务结构调整的一部分,上市公司也可以利用股份回购来减少...
- 要旭如
- 关键词：股份回购财务效应
- 控股股东股权质押对上市公司股份回购的影响研究
- 徐婷
- 上市公司股份回购中管理层机会主义行为研究 ——以金桥信息为例
- 易嘉奕
- 新三板挂牌公司股份代持协议效力认定及案涉股份在破产程序中的处理
- 2024年
- 【裁判要旨】发行人、上市公司信息披露真实、准确、完整是保障资本市场公开、公平、公正的基石,是广大投资者合法利益的基本保障。禁止违规代持是基于证券法对证券账户实名制的要求,旨在保障发行人股权结构清晰,防止“影子股东”借助发行上市等实现非法利益输送和放大。若可以通过股份代持、多层嵌套等手段形成复杂股权结构,规避监管和实施套利,将严重破坏金融监管秩序,甚至危害金融安全、经济安全。新三板挂牌公司股权归属不清晰,同样会对证券市场秩序和交易安全造成危害,损害不特定投资者合法权益,应认定股份代持协议无效。代持协议无效后,代持人继续占有涉案股份或该股份对应利益,丧失合法依据,构成民法上的不当得利。代持人已进入破产程序的,应当认定为共益债务,并由债务人财产随时清偿。
- 俞佳胡晓萌
- 关键词：上市公司信息披露债务人财产破产程序不当得利
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